中辦、國辦聯合發文從嚴打擊證券違法活動

加強中概股監管 易會滿談四方面導向

7月6日，....辦公廳、...辦公廳印發《關于依法從嚴打擊證券違法活動的意見》（下稱《意見》）。《意見》共30條，強調了堅持零容忍要求、堅持法治原則、堅持統籌協調和堅持底線思維等四大工作原則，《意見》指出，在經濟金融環境深刻變化、資本市場改革開放不斷深化背景下，資本市場違法行為仍較為突出，案件查處難度加大，相關執法司法等工作面臨新形勢新挑戰。

“意見是資本市場歷史上..次以中辦、國辦名義聯合印發打擊證券違法活動的專門文件，是當前和今后一個時期全方位加強和改進證券監管執法工作的行動綱領，意義重大、影響深遠。”中國證監會主席易會滿7月6日在接受新華社專訪時表示。

對于如此高規格專門文件的出臺，中國人民大學財政金融學院副院長、中國資本市場研究院聯席院長趙錫軍向經濟觀察網記者表示，當前證券違法活動呈現出數量上漲、復雜性加強以及關聯面拓寬的態勢，反映出打擊證券違法活動形勢的嚴峻。另外經濟發展模式的變化也對資本市場提出更高的要求，使其承擔越來越繁重的任務，扮演越來越重要的角色。

中國人民大學法學院教授、商法研究所所長劉俊海向經濟觀察網記者表示，文件的落地有助于落實以人民為中心的發展思想，持續提升公眾投資者的獲得感、幸福感與..感，提升上市公司質量，優化共建共享的資本市場生態環境，不斷促進全體人民共同富裕，..建成投資者友好型小康社會，.終把資本市場辦成誠實信用、公平公正、共建共享、包容普惠的國民財富中心。

強調重大證券違法犯罪案件懲治和重點領域執法

談到《意見》出臺的背景，易會滿表示，依法從嚴打擊證券違法活動，是維護市場“三公”秩序、營造良好市場生態的內在要求。黨的十八大以來，我國資本市場發展取得新的成就，..深化改革開放不斷向縱深推進，市場主體活力和競爭力日益增強，服務實體經濟的質效不斷提升。同時，較長一段時間以來，由于制度建設存在短板，證券違法犯罪成本較低。上市公司財務造假和內幕交易、操縱市場等違法行為呈高發態勢，發生了諸如康得新、康美藥業等惡性案件，社會各方反映強烈。隨著注冊制改革的逐步..推行，在放寬前端準入的同時，對加強后端的監管執法提出了更高要求。

去年7月11日，...金融委第三十六次會議專門研究..落實“零容忍”要求，多措并舉加強和改進證券執法工作。此后，在有關部門的大力支持下，起草形成了意見草案，于去年11月2日經..深改委第十六次會議審議通過。

《意見》指出，要依法嚴厲查處大案要案。堅持分類監管、..打擊，..提升證券違法大案要案查處質量和效率。依法從嚴從快從重查處欺詐發行、虛假陳述、操縱市場、內幕交易、利用未公開信息交易以及編造、傳播虛假信息等重大違法案件。對資金占用、違規擔保等嚴重侵害上市公司利益的行為，要依法嚴肅清查追償，限期整改。加大對證券發行人控股股東、實際控制人、董事、監事、..管理人員等有關責任人證券違法行為的追責力度。加強對中介機構的監管，存在證券違法行為的，依法嚴肅追究機構及其從業人員責任，對參與、協助財務造假等違法行為依法從重處罰。加快推進相關案件調查、處罰、移送等工作。依法嚴格控制緩刑適用。

近來，多家上市公司實控人被采取刑事拘留措施，6月1日，三圣股份實控人潘先文因涉嫌操縱證券市場被重慶市公安局采取刑事拘留強制措施。6月 7日，宏達股份實控人劉滄龍因涉嫌背信運用受托財產罪被成都市公安局采取刑事拘留措施。此外，有A股“殯葬..股”之稱的福成股份，其實控人李福成因涉嫌短線交易被證監會立案調查；中持股份公司離任僅3天的董事、總經理邵凱因涉嫌內幕交易也被證監會立案調查。

有..投行人士向記者表示，上市公司實控人凌駕于內部控制、違規占用公司資金等現象，其實是證券市場的頑疾，也是證監會一直以來重點關注和監管的問題。而上市公司實控人被采取刑事拘留強制措施，應該是情節惡劣且涉案金額巨大，觸碰到了刑法規定的刑責，而不再處于由證監會做出行政處罰的層面。

《意見》中也指出，建立打擊資本市場違法活動協調工作機制：成立打擊資本市場違法活動協調工作小組，加大對重大案件的協調力度，..信息共享機制，推進重要規則制定，協調解決重大問題。..證券案件偵查體制機制：進一步發揮公安部證券犯罪偵查局派駐中國證監會的體制優勢，..線索研判、數據共享、情報導偵、協同辦案等方面的行政刑事執法協作機制。進一步優化公安部證券犯罪偵查編制資源配置，加強..偵查力量建設。

進一步加強跨境監管執法司法協作

易會滿提到，《意見》印發后，一系列重點任務已取得積極進展。一是有關法律法規的制定工作加快推進，期貨法草案已經全國人大常委會一讀審議；私募基金條例即將提交審議。二是成立打擊資本市場違法活動協調工作小組，配合.高人民檢察院建立派駐檢察的工作機制。北京金融法院正式成立。三是從重從快查辦了一批重點類型、重要領域的典型案件。樂視網財務造假等案件已作出行政處罰。華晨債、永煤債等債券信息披露違法違規行為受到查處。首單證券糾紛特別代表人訴訟——康美藥業證券虛假陳述責任糾紛一案已經啟動。康得新已完成退市摘牌。

易會滿還提到，近期，市場各方對以市值管理之名行操縱市場之實等違法行為比較關注。事實上，市值管理與操縱市場有著清晰的邊界。證監會將會同公安機關堅決打擊“偽市值管理”等違法行為，切實凈化市場生態。

易會滿表示，意見規定了七個方面、二十七條具體舉措。總的看，突出體現了四方面的導向：一是堅持法治原則。意見提出要..資本市場違法犯罪法律責任制度體系，提高證券領域立法效率，加快制定期貨法；貫徹實施刑法修正案（十一），健全民事賠償制度，抓緊推進證券糾紛代表人訴訟制度實施，建立健全資本市場法律域外適用制度等。二是堅持統籌協調。意見把建立健全體制機制放在重要位置，部署成立打擊資本市場違法活動協調工作小組，進一步發揮公安部證券犯罪偵查局派駐證監會的體制優勢，..證券案件檢察和審判體制機制，進一步強化打擊證券違法活動合力。三是堅持“零容忍”要求。意見明確要求堅持分類監管、..打擊，依法從嚴從快查處欺詐發行、虛假陳述、操縱市場、內幕交易、利用未公開信息交易以及編造、傳播虛假信息等重大違法案件，加大對發行人控股股東及實控人、違法中介機構及其從業人員等的追責力度。四是堅持底線思維。意見將依法從嚴打擊證券違法活動與有效防范化解風險、維護....和社會穩定相結合，要求堅決取締非法證券經營機構、堅決清理非法證券業務；加強債券市場統一執法；加大對私募領域非法集資、私募基金管理人及其從業人員侵占或挪用基金財產等行為的刑事打擊力度。

《意見》中的一部分監管風向，引起了業界的關注。《意見》指出，加強跨境監管合作。..數據..、跨境數據流動、涉密信息管理等相關法律法規。抓緊修訂關于加強在境外發行證券與上市相關保密和檔案管理工作的規定，壓實境外上市公司信息..主體責任。加強跨境信息提供機制與流程的規范管理。堅持依法和對等原則，進一步深化跨境審計監管合作。探索加強..證券執法協作的有效路徑和方式，積極參與..金融治理，推動建立打擊跨境證券違法犯罪行為的執法聯盟。

《意見》中提到應加強中概股監管。切實采取措施做好中概股公司風險及突發情況應對，推進相關監管制度體系建設。修改...關于股份有限公司境外募集股份及上市的特別規定，明確境內行業主管和監管部門職責，加強跨部門監管協同。建立健全資本市場法律域外適用制度。抓緊制定證券法有關域外適用條款的司法解釋和配套規則，細化法律域外適用具體條件，明確執法程序、證據效力等事項。加強資本市場涉外審判工作，推動境外..、地區與我國對司法判決的相互承認與執行。

趙錫軍表示，隨著經濟發展模式發生變化，創新發展，創新驅動越來越受到重視，這也需要一個更加..、健康的資本市場。從嚴打擊違法違規行為，有利于營造一個風清氣正的資本市場。《意見》的出臺，則有利于建設一個一個各方愿意來、留得住的資本市場生態，..資本市場能夠真正地規范健康的運行。

劉俊海表示，落實文件，一定要堅持“三升三降”。首先是提升守信收益，降低守信成本，..守信收益高于守信成本，讓老實人不吃虧。其二是提高失信成本，降低失信收益，..失信收益高于失信收益，讓壞人受到制裁。其三是提高投資者的維權收益，降低維權成本，..維權收益高于維權成本，..受害投資者能夠及時獲得有效的補償、安慰和獎勵。